Le 11 mai 2025, Pan American Silver Corp. (NYSE:PAAS) (TSX:PAAS) (« Pan American ») et MAG Silver Corp (NYSEAM:MAG) (TSX:MAG) (« MAG ») ont annoncé la conclusion d'une entente définitive selon laquelle Pan American fera l'acquisition de la totalité des actions ordinaires émises et en circulation de MAG aux termes d'un plan d'arrangement (la « transaction »). Société productrice d'argent primaire de niveau 1, MAG détient une participation de 44 % dans la mine d'argent à haute teneur Juanicipio, laquelle est exploitée à grande échelle par Fresnillo plc (« Fresnillo »), qui détient une participation de 56 % dans la coentreprise.
Selon les modalités de la transaction, les actionnaires de MAG recevront une contrepartie totale d'environ 2,1 G$ US, soit 20,54 $ US par action de MAG, calculée selon le cours de fermeture des actions ordinaires de Pan American à la bourse de New York (NYSE) le 9 mai 2025. Versée sous forme de liquidités plafonnées à 500 M$ US et d'actions (0,755 action de Pan American par action de MAG), sous réserve d'un prorata, cette contrepartie représente des gains d'environ 21 % et 27 % respectivement par rapport à la valeur proportionnelle du cours de fermeture des actions ordinaires de MAG à la bourse NYSE American (NYSEAM) le 9 mai 2025 et du prix moyen pondéré en fonction du volume de ces actions sur une période de 20 jours se terminant la même date. Une fois l'opération terminée, les actionnaires actuels de MAG détiendront approximativement 14 % des actions de Pan American, après dilution totale. Ils pourront ainsi tirer profit de l'envergure, de la diversification et de la stratégie de croissance de cette société aurifère et argentifère.
La transaction devrait se concrétiser dans la deuxième moitié de 2025, sous réserve de la satisfaction aux conditions de clôture habituelles, y compris les exigences de la législation antitrust mexicaine, et de l'approbation de l'inscription des actions ordinaires de Pan American aux bourses de Toronto et de New York.
L'équipe de BLG représentant Pan American était dirigée par Fred R. Pletcher et réunissait Julie Bogle, Salvador Pimentel, Dylan Corbett, Merritt Loh et Makena Anderson (valeurs mobilières et marchés financiers et droit minier); Randy Morphy, Siwei Chen, Robert Biggar et Owen Clarke (droit fiscal); Denes Rothschild et Mohit Sethi (droit de la concurrence); et Lisa Carlson (droit du travail et de l'emploi).